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央广网北京12月10日消息（记者王颖）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，最近的大宗商品市场，金属板块成为当之无愧的焦点。银价狂飙破纪录、全球铜价创新高，这波双金属行情的底层逻辑是什么？普通投资者又该如何理性布局？
最近，深圳水贝的实物银条变得格外抢手。12月4日，白银首饰售价攀升至每克16.52元，银锭批发价达到每克13.378元的历史新高。与价格高企、上涨空间似乎受限的黄金相比，单价更低的白银以其更高的参与度和性价比，吸引了大量普通投资者的目光。
除了价格门槛优势，白银与黄金截然不同的市场属性，也是推动其价格飙升的重要原因。
国投期货研究院高级分析师吴江表示：“黄金的主要玩家是全球的主要央行。相对来说，白银它的参与者很多是一些产业资金，它的市场化逻辑会更强。”
就在白银掀起散户投资狂欢的同时，另一边的工业金属铜，也迎来了一波上涨行情。近期铜价走高的直接诱因，是市场对美国明年可能对铜加征关税的预期，这一预期迅速加剧了全球市场对铜供应短缺的担忧。在吴江看来，关税预期只是导火索，全球铜市场的供需基本面，才是支撑价格走强的核心动力。
吴江分析：“整体库存有限的情况下，由于库存大部分被运到了美国，所以导致欧洲和中国的铜库存吃紧。其他的支撑铜价因素还包括首先在需求方面，美国由于AI、新能源、数据中心的建设，导致对铜的需求预期有进一步的提振。另一方面从供应方面来看的话，全球今年有三个大的铜矿都出现了供应方面的扰动，也是支撑铜价继续走强的因素。”
一边是散户狂欢，一边是地缘博弈，这波“双金属”行情还能持续多久？
卓创资讯研究员曹慧认为：“从市场情绪层面来看，白银整体已经完全成为一个多头主导的市场，除非有重大事件影响，否则这一格局短期内也很难快速扭转，这也意味着资金面也会呈现出顺势交易的特点。国际铜市整体以基本面交易格局为主导，在通胀对冲方面的需求就目前来看并不强烈，对铜价的进一步推升也相对较为温和。不过整体二者保持震荡上涨的行情仍将延续至12月中旬左右。”
值得关注的是，这两种金属的走势正展现出前所未有的联动性。
曹慧进一步指出：“目前来看白银价格连续突破上涨和铜价的震荡偏强，共同特征是波动率的不断放大，背后则是宏观预期，包括地缘通胀流动性等问题的反复扰动所致。所以在长期供需偏紧的格局下，短期的价格受到突发性供应危机，宏观政策变动以及市场情绪的强烈冲击，二者波动率短时显著放大的情况仍将有所延续。”
面对机遇与风险并存的市场，投资者该如何提前布局？
南开大学金融发展研究院院长田利辉给出了三点实用建议：“一个是别追高，逢回调再分批买。二是要选对工具，稳健派买实物银条相关龙头的企业股票，风险承受高的再考虑期货。第三个要盯紧关键的数据，同时要优先选择低杠杆的策略，避免盲目追高。所以总的来说这波双金属行情是产业趋势和货币环境共同催生的，长期来看结构性机会还在，但是短期波动大，散户要理性参与控制风险。”
